创元期货88日报从进口糖的角度看,4季 [复制链接]

创元期货8.8日报：从进口糖的角度看，4季度的供应压力也比较大

白糖：周五夜盘强力反弹，在原油的助力之下，ICE原糖主力合约最高涨至17.98美分，最终收于17.95美分，涨幅2.28%。与原糖相比，Liffe伦敦白糖的涨势更猛，收盘时上涨了4.39%，对欧洲甜菜糖减产的预期是刺激价格暴力拉涨的根本原因。

消息方面，法国最大的糖业集团Tereos表示，尽管缺乏降雨，但预计今年法国甜菜作物的单产将超过五年平均水平。该国部分地区上周经历了第三次热浪，严酷的夏季天气引发了人们对作物歉收的担忧，不过影响主要还是集中在玉米等其他作物上。甜菜产量预计将因种植面积下降而减少，Tereos指出，种植面积是连续五年下降。

同时，SafrasMercado公司下调了对巴西中南部地区22/23榨季入榨甘蔗量的预计。从之前的5.65亿吨调至5.45亿吨，减少了3.54%。下调的原因是从4月开始，蔗区降雨量不足，目前气象预报也没有显示8-9月份有明显改善。因此，累计的甘蔗单产，无法出现大幅度的提升。

国内方面，周五似有见底迹象。从进口糖的角度看，4季度的供应压力也比较大。截止到7月底，巴西出口到中国的食糖数量，迟迟未能追平同期，进口糖压力后移的时间点，可能比市场原来预期的更晚。换言之，8月份处于食糖销售旺季，今年进口糖尚未大量涌向市场，如果这样国产糖的销售都不能大幅度放量的话，SR的走势堪忧。现货不能见底的话，反弹的空间也不会太大。